Le Bitcoin établit un nouveau record historique à 118 000 dollars cette semaine. La Fed a réduit ses taux de 25 points de base le 30 juillet — sa deuxième baisse de l'année — portant la fourchette cible à 4,25%-4,50%. Le contexte macro : la Fed en cycle d'assouplissement Le PCE core pour juin 2025 ressort à 2,3% selon le Bureau of Economic Analysis — sa valeur la plus proche de l'objectif de 2% depuis 2021. Cette trajectoire désinflationiste réduit la pression sur les actifs risqués. Les flux ETF atteignent un record mensuel Farside Investors enregistre 4,8 milliards de dollars d'entrées nettes sur juillet 2025 — un nouveau record mensuel. Le total des AUM dépasse 180 milliards de dollars. Ce que ces données ne disent pas Un MVRV à 3,6 avec une distribution LTH en cours est un signal de prudence structurel. Dans les cycles précédents, ces niveaux ont précédé les pics de 6 à 12 mois.