Le Bitcoin s'échange autour de 44 200 dollars en ce début janvier 2024, porté par une anticipation sans précédent : la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine doit statuer d'ici le 10 janvier sur pas moins de 11 demandes d'ETF spot Bitcoin, dont celles de BlackRock, Fidelity et Invesco. Pourquoi cet événement est structurellement différent des précédents Depuis 2013, la SEC a refusé toutes les demandes d'ETF Bitcoin spot, invoquant des risques de manipulation de marché. Ce cycle de refus a pris fin le 29 août 2023, quand un tribunal fédéral a ordonné à la SEC de revoir sa décision concernant Grayscale. Ce jugement a modifié le cadre juridique : la SEC ne peut plus rejeter ces demandes sans justification solide. Ce que les données de marché montrent Les flux sur le marché à terme (CME Bitcoin Futures) ont enregistré un record de positions ouvertes à 5,4 milliards de dollars fin décembre 2023, selon les données Bloomberg. Parallèlement, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se négocie avec une décote de seulement 5% par rapport à la valeur de l'actif net, contre 45% en décembre 2022 — signal que le marché anticipe fortement une conversion en ETF spot. Ce que ces données ne disent pas Elles ne disent pas que le Bitcoin va monter après l'approbation. Les marchés ont une tendance historique à vendre la nouvelle après avoir acheté la rumeur. La question de la demande réelle post-lancement reste entière.