Définition
Le Fear and Greed Index (FGI) est un indicateur quantitatif mesurant le sentiment du marché Bitcoin sur une échelle de 0 à 100. Zéro représente la peur extrême, 100 la cupidité extrême. Développé par alternative.me, cet indice synthétise six métriques : la volatilité, le momentum du marché, le volume de trading, les tendances de recherche Google, les données dominance Bitcoin et le sentiment des réseaux sociaux. L'indice tente de capturer les cycles émotionnels des investisseurs, basés sur l'hypothèse que les marchés surréagissent émotionnellement aux nouvelles, créant des opportunités détectables. C'est un outil d'analyse de sentiment, non une mesure fondamentale.
Comment le calculer / Comment le lire
L'indice combine six composantes pondérées : volatilité (25%), momentum et volume (25%), tendances de recherche (10%), dominance Bitcoin (10%), et sentiment social (5%). Chaque composante est normalisée sur 0-100, puis agrégée. La lecture suit cette grille : 0-24 (peur extrême), 25-44 (peur), 45-55 (neutre), 56-75 (cupidité), 76-100 (cupidité extrême). L'indice se met à jour quotidiennement. Des relevés historiques publics permettent d'analyser les corrélations passées entre niveaux FGI et mouvements de prix Bitcoin. L'interprétation suppose que l'extrême peur représente des prix bas relatifs, et l'extrême cupidité, des prix hauts.
Signaux historiques
Plusieurs observations historiques documentent le comportement du FGI. En décembre 2022, lors du crash FTX-Alameda, l'indice est tombé à 10 (peur extrême), période suivie d'une reprise de prix. En mai 2021, le FGI a atteint 80 (cupidité extrême) avant un ralentissement du marché. En novembre 2023, des niveaux de cupidité supérieurs à 75 ont précédé des consolidations. Ces corrélations ne sont pas garanties et varient selon les contextes macro. Glassnode note que le sentiment extrême tend à précéder les retournements, mais sans relation causale démontrée. Les cycles de peur et cupidité reflètent davantage les réactions du moment qu'une prédictibilité mécanique.
Limites et précautions
Le FGI présente des limitations importantes. Six composantes ne saisissent qu'une fraction du sentiment réel. Les données proviennent largement de communautés biaisées (Twitter, Google Trends). L'indice ne considère pas les facteurs macro externes : inflation, taux directeurs, régulation. Aucune étude peer-reviewed n'établit son pouvoir prédictif. Les corrélations historiques observées peuvent être des coïncidences. L'extrême peur n'annonce pas systématiquement une hausse, ni l'extrême cupidité une baisse. À utiliser uniquement comme input descriptif parmi d'autres analyses, jamais comme seul critère décisionnel.