Jerome Powell a prononcé le discours le plus attendu de l'année lors du symposium de Jackson Hole le 23 août, déclarant que "le moment est venu d'ajuster la politique monétaire". Bitcoin a bondi de 55 000 à 62 000 dollars en 48 heures, avant de se stabiliser à 58 900 dollars.
Le signal de Jackson Hole
Le symposium de Jackson Hole est la conférence annuelle des banques centrales mondiales. Le discours du président de la Fed y est scruté pour déceler les signaux sur la politique monétaire future. La formulation de Powell — "le moment est venu" — est la confirmation explicite d'une baisse de taux lors de la réunion du FOMC de septembre.
Les données macro justifient l'assouplissement
Le rapport sur l'emploi de juillet montre une création de 114 000 postes — bien en dessous des 175 000 attendus. Le taux de chômage monte à 4,3%. Ces données suggèrent que le marché de l'emploi ralentit plus vite qu'anticipé, ce qui justifie un assouplissement monétaire préventif.
Les flux ETF reprennent
Farside Investors enregistre 750 millions de dollars d'entrées nettes sur la semaine suivant le discours de Jackson Hole — la meilleure semaine depuis juin. Les investisseurs institutionnels anticipent l'impact positif de la baisse de taux sur les actifs risqués.
Ce que ces données ne disent pas
Un signal de baisse de taux est positif pour Bitcoin, mais l'ampleur de la baisse (25 ou 50 bps) et le rythme des baisses suivantes seront déterminants pour la durée de l'impact positif.